Yellen Moves Markets

Update 527 — Yellen Moves Markets
And Can Remove FSOC Roadblocks

The Federal Reserve surprised no one last Wednesday by continuing its near-zero interest rate policy and large-scale asset purchases. But markets tumbled Tuesday after Treasury Secretary Janet Yellen mentioned the possibility of raising rates, at some point, to prevent the economy from overheating. 

In the long term, overheating may be a concern and the rates aren’t within her ambit. But Yellen and financial regulators share authority over systemic risk of another sort. As Treasury Secretary, Yellen chairs the Financial Stability Oversight Committee, where big picture and long-term issues like Too Big to Fail are paramount. Today, we have a look at how FSOC has been performing and its statutory responsibilities. 

Also, 20/20 Vision is soliciting applications for an Economic Policy Analyst position with a target start date of June 1, 2021. Click here for a full description and information on how to apply. 

Best,

Dana

——————

FSOC’s Mandate and Recent Actions

FSOC was established in 2010 by the Dodd-Frank Act as a response to the inability of federal regulators to foresee and prevent the 2008 financial crisis. Eight federal agencies have regulatory authority over the financial services industry, but before 2008, no single agency was charged with overseeing systemic risk across the entire financial system. FSOC, which is chaired by the Treasury Secretary and consists of members from each of the financial regulatory agencies, is charged with improving coordination among the agencies and focusing on emerging threats to financial stability. 

Dodd-Frank specifically gave FSOC the authority to designate certain nonbank financial firms as “systemically important financial institutions” (SIFIs), which subjects such firms to heightened regulatory scrutiny given their impact on financial stability. During the Obama administration, FSOC designated four nonbanks as SIFIs: AIG, General Electric Capital, Prudential Financial, and MetLife.

During the Trump administration, FSOC was alternately moribund and retrograde. Then-Treasury Secretary Mnuchin held fewer and shorter meetings, cut FSOC’s budget by 25 percent, and reduced its staff by almost 60 percent. Worse, he used FSOC to deregulate the financial services industry. The Trump FSOC de-designated AIG and Prudential as SIFIs and dropped the government’s appeal of MetLife’s court fight to fend off its SIFI status — resulting in zero nonbank institutions currently having SIFI designation. And in 2019, FSOC made it virtually impossible for future administrations to designate nonbanks as SIFIs, weakening regulators’ ability to identify and respond to potential threats to financial stability in the nonbank sector.

Recapping the First FSOC Meeting of 2021

On March 31, FSOC convened for the first time under the Biden administration. Treasury Secretary Janet Yellen, previously a member of the Council as Chair of the Federal Reserve, presided over the meeting. During the meeting, Yellen laid out a new agenda that will likely lead to a much more active role for the Council and a focus on issues — such as climate risk and the nonbank financial sector — that received scant attention during the Trump administration.

In her opening remarks, Yellen praised the federal government’s response to the initial market turmoil caused by the pandemic and noted that liquidity and capital requirements established by the Dodd-Frank Act after the 2008 financial crisis helped banks weather the crisis. However, she said that the fact that extraordinary measures were required to restore stability to the market last year demonstrates the need for further actions to address vulnerabilities.

Yellen laid out the following three areas of focus for FSOC moving forward: 

  • Nonbank Sector: In the executive session portion of the Council’s meeting, staff from the Office of Financial Research and SEC briefed the Council on recent developments related to hedge funds and open-end mutual funds. During the pandemic, money market mutual funds (MMMFs) in particular saw significant volatility as investors rushed for cash, requiring intervention from the Fed. Yellen praised efforts by regulators to find reforms for MMMFs. She also announced the reestablishment of the Council’s Hedge Fund Working Group to evaluate how hedge funds’ leverage can affect financial stability — key, given the recent implosion of Archegos.
  • U.S. Treasury Market: The extreme demand for liquidity in March 2020 led to a period of disruption in the Treasuries market, a source of concern given that market’s critical role in the global financial system. Yellen called for an interagency effort to better understand the factors that led to the market instability.
  • Climate-Related Risks: Yellen placed significant emphasis on the effect of climate change on financial stability, noting that of emerging risks to the financial system, “climate change is obviously the big one.” During the Council’s open session, several members from various regulatory agencies reported how they are incorporating climate risk into their policy frameworks. Federal Reserve Chair Powell said that one of his goals is to make climate change a regular part of the Fed’s financial stability framework. 

Reinvigorating the Designation Process 

Yellen’s first FSOC meeting rightfully placed an emphasis on evaluating risks posed by the nonbank financial sector and climate change. While understanding and monitoring these risks is critical, Trump-era changes to the designation authority threaten FSOC’s ability to fulfill its mission. This administration’s FSOC must focus on reinvigorating the designation process in the following ways: 

  • Repeal of 2019 SIFI Designation Guidance: The 2019 Guidance, created and finalized during the Trump administration, severely limited future administrations from using the designation process. This authority to designate nonbank financial companies as SIFIs is arguably FSOC’s most powerful statutory tool to mitigate and manage systemic risks to the financial system. Repealing this guidance must be a top priority for Biden’s FSOC to pursue designations where appropriate again.
  • Shadow Bank Oversight and Designation: In March 2020, the shadow banking sector was on the edge of collapse. Without the Federal Reserve’s intervention in the nonbank financial sector, the fire sales and failures prevalent last year would have led to another full-blown financial crisis. Strengthening regulation and oversight of risky shadow banks such as hedge funds and asset managers must be a top priority for this administration. Thus far, FSOC has examined reforms to MMMFs and re-established the Council’s Hedge Fund Working Group, but regulators should be careful not to exclude certain types of shadow banks from designation. 
  • Climate Risk as Designation Factor: FSOC could issue guidance integrating climate-related risk as a factor in the SIFI designation process. This was proposed in Sen. Feinstein’s Addressing Climate Financial Risk Act of 2020. But FSOC is capable of independently integrating climate risks under one of its statutory standards, allowing FSOC to evaluate a firm’s contribution to climate-related financial risks.   

Outside of designation, colleagues at the Center for American Progress, Public Citizen, and Americans for Financial Reform have published reports which include additional priorities for FSOC and Congress to consider. 

Legislative Reforms Still Needed

The Dodd-Frank Act created FSOC as a deliberative body to monitor and regulate systemic risk in the financial system; however, FSOC has proven ineffective in regulating systemic risk due to the non-binding nature of its regulatory recommendations and politicization of designation. Legislative reform may be necessary to reinvigorate and protect FSOC’s regulatory authorities. 

The Systemic Risk Mitigation Act reforms FSOC in a couple of important ways. It would strengthen FSOC by depoliticizing the designation and de-designation process, creating an “automatic” designation for nonbank financial companies of a certain size and riskiness as well as a de-designation process. The bill would also give FSOC rule-making authority to address systemic risk in the financial system. Providing FSOC with real regulatory power would ensure a more stable financial system and lessen concerns about asset bubbles and overheating in the economic recovery. 

31 thoughts on “Yellen Moves Markets”

  1. [url=https://vybor-videoregistrator.ru]как выбрать видеорегистратор[/url]

    Отбор видеорегистратора, какой нам дают производители, будет широк. Кто-то считает, сколько не нужно платить больше 2 500 рублей, и рискуют попасть для ненадежную образец, обладающую ограниченным функционалом. В лучшем случае, без проблем она прослужит 3 месяца.

    Регистраторы ради 3 000 — 4 500 рублей уже более благопристойный разночтение, только в них обычно перевелись дополнительных функций. Чаще всего покупатели выбирают модели именно из этого сегмента.
    как выбрать видеорегистратор

  2. [url=https://narkologicheskaya-clinica-nb.ru]наркологическая клиника[/url]

    Алкогольная и наркотическая зависимости – это главнейшие бичи человека, которые портят не единственно карьеру, однако также снова и разрушают организм.

    В современном мире, который простой переполнен соблазнами различного уровня, человеку сложно удержаться для плаву и избежать пагубных желаний попробовать наркотики и алкоголь.

    Бешеные ритмы жизни непроходимо многих сбивают с выбранного пути, и эти люди начинают наловчиться к бутылке.
    наркологическая клиника

  3. [url=https://rejting-televizorov.ru]рейтинг телевизоров[/url]

    Немедленно сложно представить любое притон комфортным без телевизора. Современные телевизоры обладают множеством характеристик, которые могут повлиять на избрание той тож другой модели. Пройдемся последовательно сообразно самым важным из них.
    Решаем задание с местом
    Предварительно покупкой рано определите, в какое поселок в доме вы поставите или повесите телевизор и сделайте замеры. Это разом определит персонал вашего поиска и не подходящие по размерам модели можно довольно на первом же этапе исключить.
    рейтинг телевизоров

  4. [url=https://remont-v-novostrojke-pod-kljuch.ru]ремонт квартир в москве[/url]

    Ремонт квартиры: сколь стоит, ровно спланировать? Худой исправление пошагово Вне зависимости от того, будет ли улучшение в квартире большим alias маленьким, к нему следует подготовиться. Узнайте, сколь стоит ремонт квартиры, наподобие подготовиться к ремонту и с чего начать. Мы представляем вкратце советы сообразно ремонту. Когда вы планируете образовывать улучшение в квартире, вам понадобится хорошая планировка и … интересные идеи чтобы обновления квартиры. Точная планировка ремонта квартиры позволит избежать хаоса, дорогостоящих ошибок и стресса. Раньше чем приступить к ремонту своей квартиры, подумайте в первую очередь, сколько вы хотите сделать, и с карандашом в руке определите, сколько денег вы можете тратить для ремонт. Рекомендуем: Список для строительные услуги. Который прейскурант для услуги по ремонту ванных комнат?
    ремонт квартир в москве

  5. [url=https://izdeliya-iz-kozhi-moskva.ru]изделия из кожи[/url]

    Благодеяние пожаловать на сайт интернет-магазина производителя изделий из натуральной кожи. Мы выбрали этот вещество, потому что он неподвластен времени, он вечно выглядит стильно и в то же период долговечен. Он также свидетельствует о хорошем вкусе и благородно стареет, благодаря чему служит долгие годы. Мы специализируемся на кожаных кошельках из высококачественной кожи (нубук). Компания существует более 10 лет и постоянно совершенствует внутреннее выполнение камер и карманов в соответствии с требованиями и рекомендациями наших клиентов. Таким образом, наши кошельки уже давно входят в день самых популярных кошельков для рынке
    изделия из кожи

  6. [url=https://arenda-spectehniki-v-moskve.ru]аренда спецтехники[/url]

    Предлагаем надежную технику , которая отлично подойдет ради всех видов земляных и технических работ. В связи с тем, что компания оснащена автопарком чтобы перевозки грузов, строительной техники и специализированной техники, мы предоставляем словно услуги, выполняемые с использованием этих инструментов, беспричинно и их аренду.

    Наше речь включает в себя аренду экскаватора, мини-экскаватора, а также другой строительной техники и тяжелой техники чтобы индивидуальных, индивидуальных задач. У нас есть профессиональное оборудование с различными техническими параметрами и различными сферами применения. Мы предоставляем услуги с учетом конкретных требований клиента и потребностей данной инвестиции.
    аренда спецтехники

  7. [url=https://bit.ly/3pXJWQS]база отдыха харьков[/url]

    Базы отдыха и загородные комплексы в Харькове, Харьковская сторона — в лесу и у водоемов. Фото, отзывы, подробные услуги, телефоны, мнение на карте, адреса — информация указана для каждой турбазы.

    Турбазы Харькова подходят тем, который предпочитает успокоение после городом, в экологически чистых ландшафтных окрестностях в уединении с природой. Подобно постановление, гостям предложен громоздкий спектр услуг и удобств, не отставая в этом через шикарных отелей и роскошных гостиниц, однако сообразно более доступным ценам. Забронировать понравившиеся объекты позволительно для день или более длительное время.

    Благоустроенные территории с зонами отдыха, комфортабельные коттеджи и номера, спортивные и игровые площадки ради взрослых и детей, рестораны и кафе, магазины, зоны чтобы барбекю, кухни чтобы самостоятельного приготовления еды — безвыездно это предоставляется туристам чтобы приятного отдыха.

    Харьковская край известна своими уникальными лесными массивами. Прогуливаясь по лесной тропинке, можно встретить лося, услышать хрюканье кабана, понимать следы зайца. Беспричинно же в здешних лесах обитают медведи. Уникальная флора и фауна живет своей непринужденной жизнью. Разноголосые звуки и шум деревьев наполняют лесной атмосфера таинственностью. Некоторые турбазы предлагают своим гостям отправиться на азартную охоту. Естественно, туристов будет сопутствовать заматерелый егерь. Для начала он составит закономерный маршрут с учетом необходимых знаний о диких животных этого края. Даже новичок сможет обрести частный трофей на этой увлекательной охоте.
    база отдыха харьков

  8. [url=https://detskaya-odezhda-magazin.ru/]Детская одежда оптом[/url]

    Для что ориентируются мамы и папы, если им нужно покупать детскую одежду, игрушки, спортивные товары чтобы своего ребенка? Как закон, привлекательным дизайном, безопасностью чтобы здоровья и хорошим качеством пошива вещей. Также уделяют забота и цене товаров. Всегда это, вероятно, и составляет основные критерии около выборе одежды. Только беспричинно ли простой найти лавка, каталог товаров которого сочетал желание все эти свойства? Решением этой задачи становится приобретение одежды ради детей в интернет-магазине «Смолл Сити»!

    «Смолл Сити» занимается продажей недорогой детской одежды и товаров через лучших российских и зарубежных производителей. Вы можете вздохнуть с облегчением, ведь у нас вы найдете всего качественные и удобные багаж, которые мы доставим вам торчмя восвояси! Оставьте в прошлом долгий и изматывающий поиск одежды и товаров ради детей – сегодня нужные вещи продаются в одном месте по выгодным ценам. Брендовая детская одежда
    Детская одежда оптом

  9. [url=http://bbtape.ru.com/]кинезио тейп[/url]

    Ради каждой части тела должен подобрать частный манипуляция тейпирования. Полоски бывают двух типов: прямые и Y-образные. Рассмотрим случай возникновения судороги в икроножной мышце. Для избавиться через нее, следует подготовить два коротких Y-образных отрезка, единственный продолговатый Y-образный отрезок и один честный кинезиологический тейп. После надо выполнить такую инструкцию:

    Наложить два коротких Y-образных отрезка на стопу (нуждаться быть для животе, согнуть пение и вытянуть носок);
    Вытянутый Y-образный кусок следует наложить от пятки до колена (сообразно бокам икроножной мышцы);
    Палец прямой пластырь наклеить через пятки до подколенной ямки;
    кинезио тейп

  10. [url=https://unichtozheniye-tarakanov-1.ru]уничтожение тараканов[/url]

    Наша занятие доставляет нам огромное возмездие, потому который благодаря ей мы можем выручать другим людям, решая их проблемы. По этой причине мы с радостью ответим для ваши вопросы и очень точный предоставляем наши услуги . Это много гордо в нашей профессии. Наши клиенты ценят нас в первую очередь ради эффективность , осторожность и безопасность обработок, хороший контакт и умелое предоставление информации о вредителях. Мы весь реализуем миссию нашей компании, в чем уже убедились наши клиенты, компании , предприятия, а также индивидуальные клиенты . В основном мы полагаемся на систему рекомендаций и позитивные отношения с нашими клиентами, поэтому ваше мнение беспричинно гордо ради нас .
    уничтожение тараканов

  11. [url=https://zalog-pod-pts-1.ru]залог под птс[/url]

    Беглый онлайн-кредит без лишних формальностей
    Быстро, безопасно, удобно и сообразно невысокой цене навсегда! Весь, который вам надо сделать, чтобы получить дешевую ссуду, это: выбрать сумму ссуды и дату погашения для слайдере, налог заявку и дождаться решения сообразно кредиту! Если это ваш пионер кредит, вы также должны не пренебрегать подтвердить частный банковский счет – без него мы не сможем перевести вам средства. Деньги поступят на ваш счет даже через порядочно минут потом принятия решения о выдаче кредита
    залог под птс

  12. [url=http://twipu.me]1xbet полная версия[/url]

    1xbet регистрация в букмекерской конторе 1xbet регистрация путем зеркало на сайте. Букмекерские конторы с бонусом на инициатор депозит. Регистрация в БК 1xbet и ее особенности:
    – Чистый зарегистрироваться в 1xbet?
    – Подобно кончаться регистрацию в 1xBet?
    – Где можно зарегистрироваться?
    – Действие и условия регистрации 1xbet
    – Пошаговое руководство регистрации в 1xbet для сайте
    – Регистрация с через мобильного телефона
    – Регистрация посредством почту
    – Регистрация по номеру телефона
    – Сиречь зарегистрировать 1xбет
    Лучшие способы для заработка для ставках в букмекерской конторе. Официозный сайт, субъективный комната и рабочее зеркало.
    1xbet скачать бесплатно

  13. [url=https://besplatnaja-juridicheskaja-konsultacija-msk.ru/]бесплатная юридическая консультация круглосуточно[/url]

    бесплатная юридическая совещание: Словно правильно оформить отставка без отработки?
    В ТК РФ содержится образцовый каталог ситуаций, когда работник имеет монополия не отрабатывать.
    Рассмотрим, какие из них относятся к увольнению без отработки.
    Отрешение без отработки: случаи
    Существует несколько причин, по которым рабочий может уволиться без отработки двухнедельного срока.
    Они делятся на две категории – ситуации, когда отчисление происходит по инициативе сотрудника, и когда товарищ увольняется по договоренности посреди начальством.

    Написала заявление о вступление в наследство.
    Около подаче заявления нотариус попросил приложить документы подтверждающие, который я единый наследник.
    Подала копию свидетельства о рождении, копию справки о семейном положении, свидетельство о заключении брака с наследодателем, доказательство об усыновлении.
    Нотариус сказала, который надо еще приложить 2 страницы из свидетельства о браке, где написано, который супружество был заключен в таком-то году, в такой-то стране.
    спросить у юриста онлайн

  14. [url=https://63cars.ru]универсальные бортовые компьютеры для авто[/url]

    Бортовые компьютеры чтобы авто Бортовой компьютер чтобы автомобиля – это инструмент, с которым вам не придется угадывать о том, что бензина осталось в баке и на который заправке заправиться.
    Опричь того, бортовой компьютер показывает эпоха, температуру двигателя и салона, быстрота движения, данные об оборотах двигателя, пробеге и расходе бензина.
    Более того, при помощи бортового компьютера вы можете настроить автоматический строй работы кондиционера, подогрева сидений, подсветки приборной панели и других функций.
    универсальные бортовые компьютеры для авто

  15. [url=https://mon-auto.ru/]Зарядные устройства для АКБ[/url]

    Первые более современные и имеют неповрежденный ряд преимуществ: компактность, неуловимый вес, автоматическая занятие, мочь работы со всеми типами автомобильных аккумуляторов.

    Трансформаторные зарядки появились коллективно с АКБ и используются предварительно сих пор. Их важность в более доступной цене и долгой работе. Впрочем около этом они достанет тяжелые и габаритные, а также требуют постоянного контроля в процессе работы.

    С учетом особенностей и возможностей приборов разного типа украинские автомобилисты чаще только выбирают именно автоматические импульсные зарядки, беспричинно ровно они удобнее и функциональнее. Многие модели имеют мочь проверки технического состояния АКБ, а также порядок восстановления и десульфатации.

    Коли вы хотите подкупать зарядные устройства в Киеве, то в каталоге нашего интернет-магазина найдете приборы для любой вкус. Мы предлагаем зарядные и пуско-зарядные устройства самых популярных отечественных и импортных брендов: СТЕК, BOSCH, EXIDE, Bypass Starter, Vipow, АИДАм, DECA, Girdle и другие.
    Зарядные устройства для АКБ

  16. [url=https://avto-skanmat.ru]диагностические сканеры для авто[/url]

    Диагностический мультимарочный сканер авто сканер KKL VCI-256 чтобы диагностики автомобилей европейского производства
    В предпочтение от предыдущей версии сканера, сканер KKL-VCI-256 имеет более продвинутые возможности диагностики.
    Помощь новых автомобилей, а так же поддержка дилерского уровня обслуживания, позволяет данному мультимарочному сканеру KKL подключиться к любому автомобилю производства Европы с 1996 года сообразно 2017 год.
    Поддерживает работу с блоками управления и данными ECU (ЭБУ) следующих автопроизводителей:
    сканеры для диагностики авто

Leave a Comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *